ESG让投资更美好,南方ESG主题股票基金将发行

R金融网 国内经济 2019-11-29 19:40:27 3

还有约1个月的时间,A股市场的2019年就将结束。一年下来,经历了市场的跌跌撞撞后,有一个问题值得思考:什么样的投资策略,有望降低投资风险的基础上获取超额收益呢?

近年来,一种名为ESG的投资理念在海外市场快速兴起,这一投资策略兼顾长期价值增长、兼顾经济和社会效益,能有效降低投资风险,在国内也逐渐受到认可。

为国内ESG投资的先行者,南方基金作正在积极践行ESG投资理念,即将于12月2日发行旗下首只主动管理的ESG主题基金:南方ESG股票,代码:A类008264、C类008265。该基金拟由金牛基金经理章晖管理,在ESG赋能下寻找长期业绩更强劲的公司,利用ESG投资策略降低投资风险,为广大投资者把握更美好的投资方式。

这是南方基金在ESG投资领域迈出的重要一步,而章晖也将在ESG赋能下寻找长期业绩更强劲的公司,并利用ESG投资策略,为投资者提高收益,降低风险。

金牛基金经理遇上ESG,如虎添翼

来自南方基金的章晖,是业内一位业绩突出的基金经理,从事投研工作超过10年,具有丰富的投资经验,风格稳健。

Wind数据显示,截至2019年11月13日,章晖管理的南方新优享基金成立以来涨幅190.80%,同期上证综指收益为42.82%,相对上证综指,南方新优享基金获得超额收益近150个百分点。

在不同风格的市场中,南方新优享为投资者创造了持续稳健的回报,近3年同类排名位于前6%。章晖的管理实力同时也获得了权威机构认可,南方新优享于2018年3月荣获“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”、“三年持续回报平衡混合型明星基金”。

对于ESG投资策略,章晖形成自己的独到见解。

他介绍道,ESG 指的是在投资中将环境保护(Environmental)、社会责任(Social)和公司治理(Governance)方面的考量作为影响决策的指标,遵循经济、环境与社会的三重底线的原则,将ESG 融入投资分析和投资决策框架。

例如,11月26日收盘后,MSCI今年对A股的最后一次扩容生效。本次的扩容所带来的海外增量资金将超过以往任何一次。

MSCI扩大对A股的纳入因子近年来国际大型机构投资者愈发关注上市公司的ESG状况(环境、社会和公司治理),MSCI等指数公司在选取上市公司纳入指数时也会同时对公司进行ESG评级。

海内外大量研究结果表明,ESG可以为投资者剔除有相关风险的公司,进而创造超额收益。MSCI数据显示未来5年,全球投资规模中将有57%受到ESG策略驱动或影响。

章晖认为,随着我国金融开放度提升,符合ESG标准要求的股票或会受到国际资本的青睐,ESG投资或许会在不远的将来成为A股投资的新旗帜。

11月11日,南方基金旗下首只ESG主题股票型基金正式获批。南方ESG主题股票基金也将于12月2日起发行,其拟任基金经理正是由金牛基金经理章晖。

ESG投资具有明显的超额收益特征

ESG投资策略比传统投资更关注长期业绩。

章晖表示,传统投资有“三好”:行业好、公司好、价格好,通过这些维度分析可以获得较有投资价值的股票。

在考虑财务回报的基础上,进一步充分考虑环境保护好(E)、社会责任好(S)、公司治理好(G)等因素为企业带来的影响,则是在“三好”基础上再加“三好”变成“六好”,这样的ESG投资组合或能够帮助投资者筛选长期业绩更强劲的公司。

从历史数据看,ESG投资决策框架可以有效避免风险事件,减少投资损失,从而增加投资收益。过往业绩表明,自2016年中成立以来至2019年11月,ESG领先指数收益率强于沪深300指数、上证综指等主流宽基指数。

传统宽基指数以市值作为考量标准,但大市值不一定是好公司,仍会出现风险事件,而ESG投资理念综合考虑了企业风险和市值。南方ESG股票基金将完全基于国际主流ESG理念框架,投资于ESG主题证券,主动管理力争做到优中选优。

事实上,A股市场频频踩雷,多数都与上市公司财务造假、公司高管品德和诚信问题以及公司内部治理不善有关,暴露了企业在光鲜业绩、粉饰报表背后的长期治理漏洞。

以辉山乳业为例,ESG投资框架较好识别出了投资风险:2016年 MSCI ESG研究部门发现辉山乳业的会计指标有多项处于极值,杠杆率从2015年3月的0.59上升至1.24;2016年9月 MSCI ESG研究部门将该公司的ESG评级由BB下调至B;2016年12月 国际知名沽空机构浑水曾连发两篇报告,警告辉山乳业存在利润造假并宣布做空;2017年3月24日 由于资金断裂问题暴露,辉山乳业股价暴跌85%;辉山乳业停牌并被剔除恒生指数。

这让ESG的G(公司治理)显得尤为重要,公司治理需要将公司组织架构、内部利益矛盾、是否存在财务欺诈、高管个人道德和贪污腐败等因素纳入考虑范围,可以有效帮助投资者规避“踩雷”风险。

南方基金表示,内部研发显示,ESG投资具有明显的超额收益特征,尤其在控制下行风险方面。

金牛基金经理章晖同样认为,对投资而言,超额收益固然很重要,但防范风险更重要。

一手拿“盾”一手拿“刃”

南方基金是联合国社会责任投资原则(UNPRI)签署成员,也是国内较早关注ESG投资的大型资管机构之一。为了践行ESG投资理念,南方基金在责任投资研发方面大量投入,建立了明确的内部督导机制,人员安排及流程支持,将ESG投资融合到产品设计、开发,投资及风控的全流程中。

前期,南方基金的重点在建立完善内部ESG数据库、ESG指标的有效性测试,及ESG投资策略的研发及应用,发掘能为客户提供持续稳定回报的来源。其中,建立了基于ESG的三级指标库,四十八项细分指标全方位的对投资标的的社会责任表现进行评价,除了考察企业自身的ESG表现,还能评估上下游企业的影响。

近年来,国内上市公司道德风险事件频出,非财务因素的“黑天鹅”风险层出不穷,ESG投资理念在国内资本市场的应用也越趋重要。以港股市场为例,据公开信息显示,对2010年以来,港股市值大于500亿港元的权重股单日跌幅超10%的“黑天鹅”事件进行统计分析,在全部79次因公司内部原因导致的大跌中,非财务因素占比超过一半,且因非财务因素导致大跌后公司股价短期内很难跑赢大盘。通过使用ESG投资策略,有望提前规避公司非财务因素可能带来的风险。

为此,南方基金建立了基于ESG的三级指标库,四十八项细分指标全方位的对投资标的的社会责任表现进行评价。除了考察企业自身的ESG表现,还对上下游企业的影响进行评估。

利用ESG框架的“盾牌”加上基金经理章晖的主动管理能力让投资做到一手拿“盾”一手拿“刃”,南方基金助力投资者在防御中进攻,力争攻守兼得,不断进取。



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