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借疫情概念炒作 投资者还是以谨慎为主

R金融网 国内经济 2020-06-15 23:32:53 2

赵子强

这两天北京新冠肺炎疫情有新变化,周一,A股市场医疗概念股借势飞升,东方财富涨幅前十的板块中有九成是食品安全、体外诊断等相关概念板块。

于是,不少没出手的投资者扼腕叹息,更有投资者准备调仓换股。对此,笔者以为,出手前最好要多研究下公司基本面的情况。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也如此认为,北京新发地突发疫情有偶然性,在积累了接近半年防疫经验的条件下,这次北京新发疫情不会造成大面积感染,只要做好防控工作,应该能够防止疫情进一步扩散。个别发现新增病例的区域需采取一定防控措施,不需大范围停工停产,在保证人们正常的工作生活的同时通过戴口罩、隔离等方式控制疫情的扩散。

如此短的时间内,场内资金很难大规模地自由出入,往往会以暴涨暴跌形式完成走势。

其次,从投资者最关注的股票内在价值来看,周一东方财富排名前三的概念板块估值水平偏高,食品安全的市盈率达到49.47倍,体外诊断的市盈率76.59倍,超级真菌的市盈率也达到51.10倍。从板块市盈率来看已属于东方财富估值较高的板块行列,对比周一收盘A股整体18.76倍的动态市盈率则明显偏高。

从个股来看,上述三类概念板块涉及61只个股,其中,10只个股最近4个季度累计净利润亏损,动态市盈率(TTM)无法计算,此外,即使以机构普遍看好未来发展的科创板整体市盈率85.90倍为标准,这些概念股中也有22只在此之上,这样算起来,上述概念股中估值较高股占比已达五成以上。再回过头来看看周一逆市上涨的医疗概念股。可以发现食品安全、体外诊断、超级真菌等等概念板块排在板块监测前列,涨幅均超过4%,在沪深两市大盘均下跌的背景下,一枝独秀。

尽管相关概念板块表现不错,不过,历史数据仍然提醒投资者小心过山车行情。据统计,2003年 非典 疫情严峻之际,医药板块也曾一度上涨,但真正风头却在汽车、银行、钢铁等价值投资的 五朵金花 上。

同时,我们可以看到,医药生物板块在2003年整体是处于下跌过程中,全年下跌17.67%,因疫情而出现的上涨仅是昙花一现,并未因此而产生长时间走牛的行情。因此,笔者认为,一轮走牛行情的出现,来自行业基本面改变而引发的价值变动,而不是某一突发事件。

我们知道这次新冠疫情的在股市上的炒作路径是这样的:抗流感 口罩 熔喷布 疫苗 特效药 原药 中成药 核酸检测。从最初的抗流感到最终的核酸检测,每个概念都被翻炒过,这使得医药生物(申万一级)板块年内已上涨30.06%。从季线来看,板块已连续4个季度上涨,这是在近10年来仅见的行情,技术上的风险正不断聚集中。

总的来说,作为价值投资者,我们应该对突发事件带来的市场炒作采取慎重操作,以踏踏实实的心态投资,发掘价值被低估且具有成长性投资标的才是正途。买股票还须保持价值投资的战略决策定力,我们常常被市场割韭菜的原因,与追涨杀跌概念股不无关系。

表:周一东方财富板块涨幅前十位

制表:赵子强

(编辑 白宝玉)


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