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涪陵榨菜发布2019年业绩快报:净利润近五年首降

R金融网 上市公司 2020-02-28 15:40:30 44

2月27日晚,涪陵榨菜发布2019年业绩快报,数据显示,2019年,该公司实现营业总收入19.90亿元,较上年同期增长3.93%;实现归属于上市公司股东净利润(以下简称“净利润”)6.05亿元,较上年同期下滑8.55%。

中新经纬记者梳理发现,这是涪陵榨菜近五年来首次年度净利润下滑。Wind数据显示,2015年-2018年,涪陵榨菜净利润分别增长19.23%、63.46%、61.00%、59.78%。

涪陵榨菜在业绩快报中解释称,报告期内,国内宏观经济增速放缓,公司产品销售市场快速调整变化,传统渠道销量下滑,部分地区销售失序,导致公司产品销量同比下滑。为了适应市场调整变化,公司实施了渠道创新做透下县、品类独立推广、销售队伍裂变的销售策略,销售费用增加,导致公司利润同比下降。

资料图 中新经纬闫淑鑫摄

据光大证券研报,从2019下半年开始,涪陵榨菜一方面通过销售队伍裂变加大渠道下沉力度,力争通过渠道创新做透低线城市;另外一方面,通过加大销售费用投放,提升品牌在低线城市的知名度。

中新经纬记者注意到,受上述因素影响,2019年上半年,涪陵榨菜净利润微增3.14%;2019年前三季度,净利润下滑0.99%。

该公司股价也因此受到一定影响。Wind数据显示,2019年半年报发布后,涪陵榨菜被多家机构看空,次日股价两度跌停,之后一连六个交易日收跌。而随着2019年业绩快报的披露,2月28日开盘后,涪陵榨菜的股价也持续走低,盘中跌幅一度超4%,截至13时55分,报27.74元/股,下跌1.21%。

方正证券指出,2019年是涪陵榨菜的“调整年”,渠道库存逐步降低,内部组织架构和考核更加精简优化,为今年向上恢复提供较好基础。“目前公司各方面调整已经告一段落,疫情对短期影响有限,生产端复工率已经达到较高水平,下游订单呈现较快增长,增速提升将带动预期、估值修复。”

光大证券也提到,疫情期间,由于物流中断带来经销商配送中断,叠加家庭消费大幅增加,目前涪陵榨菜终端渠道库存已降至较低水平。根据渠道端反馈,随着各地复工进度的加快,经销商供货速度有所加快。从公司端看,受制于上游包材供给受限以及员工到岗的问题,公司已复工产能大致为正常时期的一半以上,未来随着疫情的逐步解除,公司产能恢复将带来出货量的增长。

“中长期来看,除了榨菜下沉放量以外,公司在泡菜、萝卜干等方面储备新品,不断改进以顺应当前消费习惯,未来有望协同现有渠道放量增长,打开更大成长空间。”方正证券表示。


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