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均瑶饮品IPO分析:主营业务表现乏力 控股股东债务承压

R金融网 个股行情 2020-07-04 11:40:16 21

  均瑶饮品IPO分析:主营业务表现乏力 控股股东债务承压

  当前多家乳制品企业争相冲刺IPO,7月2日晚间,证监会公告称,湖北均瑶大健康饮品股份有限公司(以下简称“均瑶饮品”)首发获通过。这意味着,均瑶饮品有可能成为“乳酸菌饮料第一股”。

  “公司要实现一些发展目标,需要大量的资金支持。本次发行前,公司业务发展所需资金基本依靠自有资金和银行贷款,来源较为单一,对公司的快速发展形成制约。”该公司在招股书中表示,“能否借助资本市场通过本次发行获得充裕资金,将成为公司顺利实施上述业务发展规划、实现业务发展目标的重要因素。”

  在业内人士看来,均瑶饮品上市的背后,是其营业收入、销量、部分地区销售收入呈现下滑。同时,该公司控股股东上海均瑶(集团)有限公司(以下简称“均瑶集团”)债务高企,也会对均瑶饮品未来的发展产生不利影响。

  主营业务表现乏力

  数据显示,均瑶饮品2017年-2019年营业收入分别为11.46亿元、12.87亿元和12.46亿元。从细分市场来看,其主要产品“味动力”常温乳酸菌饮品塑瓶系列销量有所减少,2019年产量由上年的17.47万吨减少至16.14万吨,销量也由17.05万吨下滑至15.56万吨,销售收入因此下滑1亿多元至11.14亿元。

  同时,主要从事“味动力”系列产品销售的均瑶上海和均瑶淮北,2019年净利润也分别减少4220.52万元和884.84万元。

  “均瑶饮品业绩下滑主要是因为产品受到龙头企业侵蚀越来越严重,造成市场萎缩。”乳业专家宋亮表示,“产品单一,若能做成大单品,在产品本身、渠道、品牌方面都有所突破,也会获得很高的收益,如伊利的安慕希,也只是一款产品。但均瑶的大单品市场出现下滑,证明其产品竞争优势较小,且没有对产品进行太多升级,这类产品一旦停下脚步,就很容易被超越。”

  其实,不仅均瑶饮品市场出现萎缩,整个中国常温乳酸菌饮品市场近年来增速均呈现明显放缓趋势。Euromonitor International数据显示,2015年该市场增长35.4%,到2019年仅增长8.1%。

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