医药板块再度走弱 绩优医药基业绩纷纷打折 药该停了吗?

R金融网 基金 2019-12-03 12:14:16 4
【医药板块再度走弱 绩优医药基业绩纷纷打折 药该停了吗?】12月3日,医药制造、医疗行业板块继续走弱,已近一周陷入调整,医药板块在医保目录谈判的行业因素扰动之下,触发个股高涨后资金的止盈需求,近期回调幅度较大。依靠医药股实现收益爆棚的绩优基金自然也有不小幅度净值回撤。但仍有不少基金认为,市场的调整可能还会持续一段时间,但空间有限,投资者应耐心等待回调结束,优势赛道龙头回调为来年腾出上升空间。

12月3日,医药制造、医疗行业板块再度走弱,已近一周陷入调整,海尔生物、健帆生物、普利制药、康弘药业跌幅均超5%。

近期,医药板块在医保目录谈判的行业因素扰动之下,触发个股高涨后资金的止盈需求,回调幅度较大。中证医药卫生指数从11月20日的高点到12月2日收盘已经下跌8.27%。依靠医药股实现收益爆棚的绩优基金自然也有不小幅度净值回撤。目前,医药行业的坚守者大有人在,不少基金认为,医保目录谈判的短期影响不改医药行业长期向好的大趋势,市场的调整可能还会持续一段时间,但空间有限,应耐心等待回调结束,优势赛道龙头的回调为来年腾出上升空间。

“王者”业绩纷纷打折!基金吃药行情变调 医药股是走还是留?

医药板块在医保目录谈判的行业因素扰动之下,触发个股高涨后资金的止盈需求,近期回调幅度较大。

中证医药卫生指数从11月20日的高点到12月2日收盘已经下跌8.27%。

今年以来,依靠医药股实现收益爆棚的绩优基金自然也有不小幅度净值回撤。

截至11月20日的基金收益排行榜

截至11月29日的基金收益排行榜

也就是8个交易日的时间,一方面是榜单整体的收益水平下降,榜单首位的绩优基金收益率也跌至100%以下;另一方面是医药基很受伤,广发医疗保健、农银汇理医疗保健主题、中欧医疗健康A/C、创金合信医疗保健行业A等医药基收益率跌出了全行业收益前十。

成也含药量败也含药量

实际上,今年以来,绩优基金的佳绩就在于重仓持有医药股,如今医药股调整,自然也带来绩优基金的业绩回调。

11月20日-11月29日部分绩优基金净值涨幅变化

以广发医疗保健为例,该基金配置医药单一行业。其基金经理吴兴武直言,由于配置行业单一,可选取的优质企业数量相对有限,较难选取到足够多的品种满足组合的分散度,因此导致头部品种持仓较为集中。

该基金三季度末股票仓位84.70%,前十大重仓股均为医药股。

此次医药股回调,该基金的净值涨幅从11月20日的100.45%,跌至11月29日的79.85%。

农银汇理医疗保健主题截至11月20日今年以来的总回报是95.15%,而到了11月29日,今年以来的总回报跌至77.57%。

中证君根据重仓个股阶段性的回调幅度,再结合基金持仓比例,考虑到基金规模等的变化,可以估计上述两只基金在医药股回调之际,仍然保持了很高的“含药量”,可以说是投资思路和投资风格一以贯之。

当然,中证君比较11月20日和11月29日,净值涨幅排名靠前的业绩优基金发现,也有基金的净值回调幅度明显小于其它同类型基金,显示出不一样的风景来。

以两只收益表现较为突出的健康产业基金为例,融通健康产业在11月20日-29日之间,净值回撤幅度为5.98%,国泰大健康同期的净值回撤为6.75%。观察发现,三季度末,这两只基金均重仓医药股。

其中,融通健康产业三季度末股票仓位为92.79%,重仓股清一色医药股;国泰大健康三季度末90.51%的股票仓位中也持有大量的医药行业个股。

对照这两只基金重仓股回调幅度和基金净值回撤幅度可以看到,近期上述基金产品在医药个股上应该是有卖出止盈、落袋为安的动作。

对此,国泰大健康基金经理徐治彪直言,当前市场不少医药、消费公司已被高估。市场最终都会出现均值回归。现在再去买那些高估值的医药股,已经很难赚到公司业绩的钱了,可能只能赚到弈的钱、泡沫的钱。“医药行业受医保目录谈判等因素扰动,加之此前部分个股积累涨幅较大,阶段性存在盘整需要,但优质个股回调后,将是重要的布局窗口。”徐治彪表示。(中国证券报)

短期震荡不改中长期成色 基金升级投资策略掘金医药股

医药板块短期出现较大幅度回调,医药主题基金后续应如何布局?卖出止盈的机构资金又将怎样进行后续布局?

目前,医药行业的坚守者大有人在,不少基金认为,医保目录谈判的短期影响不改医药行业长期向好的大趋势。例如,融通健康产业基金经理万民远认为,本次医保谈判结果整体符合预期,继续体现了医保基金对创新的支持和引导。德邦基金指出,近期市场出现一定的调整和分化,前期涨幅较大的龙头公司出现回调,市场的调整可能还会持续一段时间,但空间有限。行业配置上,5G产业、消费电子、医药消费等仍然是最具投资价值的板块。

不过,布局医药行业,基金也有了升级动作。在进行医药股布局时,万民远表示将先选赛道再选标的,看好创新药及其产业链、药店、高端器械等细分行业。“医药行业的投资难度在加大。医药行业兼具消费属性和科技属性,目前消费型医药投资机会,逐渐集中到持续稳定增长的领域;科技型医药投资则聚焦到创新药的研发和推广。此外,一些生物医药、医药器械和器材都是重点关注的领域。”有医药主题基金经理表示。

还有一些基金经理则重点寻找其它投资机会。国泰大健康基金基金经理徐治彪认为,新能源汽车板块此前受补贴退坡等因素压制,持续呈低迷状态,随着国内外新能源汽车企业新布局的铺开,相关中上游产业已经明显回暖。将重点挖掘新能源汽车领域相关机会。“年终之际,阶段性机会将是重点参与的领域,如低估值、现金流充沛的蓝筹龙头企业。同时,针对家电、建筑、券商等防御型行业,也将用一定仓位去参与投资。”一位绩优基金经理表示。其管理的产品,前三季度重点参与了医药和科技行业的投资机会。(中国证券报)

医药行业:医保准入药品谈判落定 耐心等待回调结束

耐心等待回调结束,优势赛道龙头回调为来年腾出上升空间。近期,今年涨幅较大的医药细分优势赛道个股较年内高点短期回调明显,我们认为一部分源于各类抱团资金年末锁定收益,另外是估值短期过高导致的下跌,下跌更多源于市场博弈结果,并非企业基本面发生变化,代表性龙头公司回调为来年腾出上升空间,耐心等待医药优势赛道板块回调结束。

医药行业未来发展的一大明显特点是“分化”:业绩分化,以及随之带来的市场表现分化。政策引导下的药价长期下降趋势已经形成,从中长期投资角度看,我们建议行业和标的选择上,药方面,选择政策影响小同时兼具资源属性的血制行业如华兰生物(002007)、天坛生物(600161),消费属性的疫苗行业,如沃森生物(300142)、智飞生物(300122),化学药建议聚焦创新药企,新药上市提供利润生长点,医保准入谈判加速创新药产品销售变现。非药领域如民营医院、器械、医药外包服务(CRO、CMO)及零售药店政策受益,仍是较好赛道。我们建议适当关注估值水平,优势赛道基本逻辑不变下,优选有估值优势的公司。(联讯证券)

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