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前海开源基金杨德龙:三路资金流入A股 2020年市场“不差钱”

R金融网 基金 2020-01-16 12:02:48 21
【前海开源基金杨德龙:三路资金流入A股 2020年市场“不差钱”】从这段时间市场的运行来看,A股市场已经形成了春季攻势,并且愈演愈烈,指数在上涨过程中出现一定的回调,也是在情理之中,并不是行情结束的表示。在春节之前,这一波上涨可以说是典型的发红包行情,包括券商、新能源汽车以及科技等板块,均出现了比较好的表现。整体来看,当前市场的估值并不高,未来3-6个月A股市场会延续这轮快速上冲的走势。

周三沪深两市出现了低开,随后震荡回落的走势。从盘面来看,前期涨幅较大的一些板块出现了较大幅度回调,特别是近期持续上攻的新能源汽车板块出现了一定的调整,这说明获利回吐的压力导致了周三市场的调整。

从这段时间市场的运行来看,A股市场已经形成了春季攻势,并且愈演愈烈,指数在上涨过程中出现一定的回调,也是在情理之中,并不是行情结束的表示。在春节之前,这一波上涨可以说是典型的发红包行情,包括券商、新能源汽车以及科技等板块,均出现了比较好的表现。整体来看,当前市场的估值并不高,未来3-6个月A股市场会延续这轮快速上冲的走势。

2020年A股市场会延续2019年初开启的这轮慢牛长牛行情,市场的赚钱效应也会吸引更多的资金入场,比如说像居民储蓄近期就出现了往股市搬迁的现象,其中一个重要的指标就是新基金的发行量,今年一开年即出现多只爆款基金,甚至有的基金一天卖了500亿,虽然受到基金首发规模有限制的影响,可能500亿不能全部入市,但是这表示投资者入场的意愿非常积极,这无疑是A股市场走强的一个重要的推动力。

2020年A股市场不差钱,主要就是有三路资金流入到A股市场,这是我反复给大家强调的。第一路资金就是随着楼市房住不炒的调控政策逐步产生,效果逐步发酵,将会有更多投资楼市的资金转而投向股市。特别是在当前二手房的成交量出现比较大的下降,炒房的现象会大大的减少,房子将回归居住的本源。当然一些核心区域的住房,仍然值得长期持有,是核心的资产,但是一些投机客比较多的住房,价格可能会出现较大幅度的回落,从而带来风险,所以建议投资者在做楼市投资的时候,也要坚持价值投资,要买核心地段的楼盘,从楼市流出的资金将会成为股市的援军。

第二路资金是从居民储蓄流向股市的资金,我国居民储蓄率较高,但是储蓄所带来的投资回报太低,不仅跑不赢M2,也跑不赢CPI。在股市的赚钱效应逐步形成之后,储蓄资金会通过购买基金或者是直接入市的方式,转移到资本市场,这无疑会成为资本市场重要的增量资金。1月4日银保监会发通知,要求银行保险公司多渠道引导居民储蓄有效进入资本市场,做长期投资和价值投资,这就是从政策上给大家指明了投资方向,也会对居民储蓄的走向起到比较大的指引作用,这一点的影响不可忽视。

第三路资金就是在经济出现下行压力、经济转型的时候,一些传统行业可能就不像以前那样有那么多订单,甚至有一些生意可能要退出历史舞台,但是从传统生意上退出来的资金,也要找新的机会。对余这些资金来说,进入到股市,做好公司的股东,是实现转型的一个捷径,也是实现转型成功率较高的一种方式。因为从实业来看,隔行如隔山,在不同行业之间转型,风险是非常大的,失败率很高,又加上大部分行业都已经产能过剩,并且都已经胜负已分,行业寡头地位非常牢固。通过投资实业转型其实风险是比较大的,通过资本市场,买入这些行业龙头股的股票,做他们的股东,相对来说是实现转型的一个很好的方式,也是实现投资者资产保值、增值的一个很好的方式。

在去年四季度,我建议大家重点关注新能源汽车板块,特别是工信部提出2025年新能源汽车的销量要占到总销量的25%,这相当于为大家指明了政策方向,新能源汽车替代传统燃油车是大势所趋。新能汽车最受益的当然是中游的锂电池板块,包括充电桩、电极材料等,其次是上游的钴锂资源股,最后受益的是整车。这段时间,确实新能源汽车板块走势强劲,获得了很多资金的关注,当然在短期快速上冲之后,出现一些获利回吐也是非常正常,这是市场正常的调整。

从中期来看,新能源汽车板块向上的趋势没有改变,赚钱效应也会吸引更多的资金去关注,而新能源汽车是我国汽车行业弯道超车的一个机会。在总的销量来看,中国的新能源汽车销量占据了全球过半的份额,这也是我们发展新能源汽车一个有力的方面。

消费来看,我认为消费行业是未来业绩增长最稳定的行业,我国拥有世界上最多的人口,也拥有世界上最多的中产阶级,中产阶级的数量就达到3亿人,相当于美国的人口,是日本人口的三倍,中产阶级消费升级以及人口的扩张,带来的消费总量的扩张,都会给国内的消费市场带来机会。特别是新零售上的一些消费品,往往能成为爆款,极大的带动了消费者的消费热情。无论是茅台等奢侈品的消费,还是普通的消费品,实际上都具有稳定增长的潜力,也都有业绩爆发的潜力,建议投资者可以积极关注。

2019年消费行业是表现最好的行业之一,多次带领指数回到3000点,龙头股股价也不断的创出历史新高。2020年我认为这个趋势还会延续,消费还会成为重要的一个投资领域。科技板块在去年7月份科创板开板之后,走出了强劲的走势,特别是像消费电子、5G、芯片等板块走势强劲,科技是经济转型的方向,也是我国实现赶超发达国家的一个重要的抓手,通过国产替代来保证供应的安全,也可以打破发达国家对于核心零部件的垄断,从而为我国科技的进步、产业的升级带来保障,所以将来对于科技的投入,势必会大量的增加,提高研发投入,才能进一步提高企业的竞争力,让我国经济真的跨越中等收入陷阱,步入到中等发达国家行业。

2019年我国GDP实现了平稳增长,总规模接近了100万亿人民币,人均GDP超过1万美元。这为我国经济进一步发展奠定了基础,超过1万美元之后,我们经济再发展,就要逐步摆脱过去那种依靠劳动力投入、资本投入的粗放式增长,而是要转向提高劳动生产效率、增加经济附加值的增长方式,这样更有利于我们经济跨越一个新的台阶。经济附加值的提升,也会带来人民生活水平的改善,从而让更多的人分享到经济增长的成果,实现居民可支配收入的增加,提高人民的获得感和幸福感。



(文章来源:杨德龙宏观策略研究)


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