行业投资决策

R金融网 股票学校 2019-11-08 11:58:57 2

通过以上分析,我们知道要准确有效地预测未来收益是有困难的,但即期的价格/收益比率似乎也反映了某行业证券的市场价格究竟如何,表明了投资者出于对未来总收入考虑所产生的信心和期望。 例如,某行业也许显示出未来增长和潜力很大,但是该行业证券的价格相对来说太高,以致不能充分证明这些证券是可以购买的。相反,一些有着适度收入的行业的证券,如果其价格很低,并且估计其未来收入的变动很小,那么这些证券是值得购买的。 投资者还必须通过对某一行业的考察,才能判断市场心理是否高估或低估了其证券及该行业的增长能力。在许多时候,市场上的投资者和投机家之间的相互作用的影响,足以驱使证券的价格过高或过低,以致偏离其真实价值。大多数市场运动的变化都导源于投资者对某一企业或行业真实价值的感觉,而并非产生于影响某行业未来收入基本因素的变化。
很多时候,股票的价格会随着一行业的发展而相应地上升。例如,某一种新型发动机的引入使得许多与该行业有关的证券价格上升,因为投资者和投机家们都断定,由于新型发动机的出现使得这些行业都处在潜在增长的边缘。然而,当投资者获悉这种发动机具有耐久性,并且极易应用于现有制造生产体系的确切资料之后,这些行业的证券市场价格便恢复到为合理的水平,从而确认了这一产品引入的长期影响。

商业性投资公司定期公布生产行业范围的分析或调查资料,以及附有投资观点和建议的补充资料。对于个别投资者来说,在慎重进行投资决策时,这些信息是十分有益的。就调查报告来说,首先,它所包含了对某一行业未来的展望,并描述了其规模经济重要性,从而概括出了一个行业经营模式、现期困难及发展的可能性,它们对行业在未来若干年中的业绩会有很大的影响。其次,这些调查报告及行业的作为及其属类,其活动的广度和获利的程度及其未来最有可能的增长潜力。因为这些信息对投资过程来说非常重要,所以,个别投资者需要熟悉投资公司提供的各种行业分析资料及其来源。 对个别投资者来讲,行业评价和意见等资料是极有价值的,因为个别投资者往往不能够对必要的大量资料作出准确的计算,而这些投资机构雇用许多金融分析人员,他们专长于各行业,并且提供以行业和经济分析为基础的报告。

投资者要确定某一行业证券的购买合理性,他就必须辨别现实价格所真实反映的未来收入的机会有多大,所反映的投机需求程度有多大。投资者还应该考虑其他一些因素,例如,消费者的偏好和收入分配的变化;某产品或许有国外竞争者的介入等。只有系统地评估这些因素,投资者才能期望作一个正确的行业分析,从而最后作出明智的行业投资决策

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