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LPR报价维持不变 企业贷款利率仍成下行趋势

R金融网 银行利率 2020-08-21 11:40:06 50

8月20日,新一期贷款市场报价率(LPR)出炉。根据央行对全国银行间同业拆借中心的授权,8月20日,一年期贷款利率为3.85%,五年期以上贷款利率为4.65%。到目前为止,LPR的报价已经连续4个月。

在分析人士看来,这一报价也在意料之中。东方金城首席宏观分析师王青在接受记者采访时表示:首先,8月17日央行持有的1年期MLF招标利率保持不变,表明本月LPR报价参考依据没有变化;其次,7月以来,市场资金利率中心为代表到dr007仍在小幅上涨,这意味着银行的平均边际资本成本存在一定的上升压力,银行降低8月份LPR价格上涨点的动力不足。

王青说:“事实上,市场对本月LPR报价保持不变抱有强烈预期:自7月20日以来,与一年期LPR挂钩的利率互换(IRS)并未下降,而是继续在略高于当前现值的水平上波动。”

“疫情防控和宏观经济稳定回升成效显著,货币政策回归常态,由过去的总量宽松转向当前注重结构优化。”民生银行首席研究员温彬告诉记者,今年前7个月,社会融资规模增加22.5万亿元,比去年同期增加6.6万亿元。7月末,M2同比增长10.7%,明显高于去年。全面宽松政策对保障企业、稳定就业发挥了重要作用。7月30日召开的中共中央政治局会议,在“灵活适度”的基础上,集中讨论了“精确指导”。一方面,更多企业走出困境,逐步开始正常运行,货币政策需要提供更为精准的支持;另一方面,持续的总量宽松也容易导致资金闲置套利,导致地方房地产市场过热等风险。从近期货币政策运行的角度,我们也可以感受到央行对货币政策宽松操作的谨慎态度。在本月逆回购和MLF操作中,相关利率保持不变,传递了本月LPR不会下降的信号。

从近期流动性调控方式来看,央行逐渐回归到公开市场操作、中期贷款融通(MLF)操作等常规监管方式。据记者统计,8月7日以来,央行已连续10个交易日开展逆回购操作,累计操作金额9700亿元,利率维持在2.2%不变。在MLF操作方面,央行维持市场预期的稳定,提前宣布将于8月17日开展MLF操作。当日央行进行7000亿元MLF操作,利率维持在2.95%不变。

对此,温彬表示,近期货币政策连续运行的特点主要是通过稳定物价、缓慢增加数量等方式,保持市场流动性合理充足,满足纳税和国债发行的流动性需求。

虽然LPR报价近几个月没有下调,但王青认为,这并不意味着企业贷款利率下行趋势受阻。他表示,目前银行发放的新增企业贷款已完全转向LPR定价,即“企业贷款利率=LPR报价+加点”。因此,LPR报价必然会直接影响企业的贷款利率。但LPR报价近期并未下调,不会改变今年以来企业贷款利率持续下行的趋势。预计三季度企业一般贷款加权平均利率较二季度下降约20个基点。

对于下一阶段货币政策的走向,温彬认为,货币政策将继续通过公开市场操作、MLF操作等常规货币政策工具调节市场所需的流动性。在降低存款准备金率和利率下调概率的同时,将主要发挥结构性直接货币政策工具的作用,目前仍处于困境的制造业、中小企业等实体经济精准滴灌应用于薄弱环节。此外,还意味着要更加注重防范和化解金融风险,为经济社会恢复和发展营造安全稳定的金融环境。

温馨提示:瑞士央行:将调低特别利率的下限。更多银行资讯请关注R-金融网网APP。


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